直接设置记录

2019年2月25日

由于Substratum对“设置记录”非常感兴趣,让我们更进一步 并将SUB作为安全状态的记录直接设置。 Substratum的白皮书陈述如下。

美国证券交易委员会最近提交了一份文件,称大多数硬币需要注册为商品,以便为美国公民提供ICO。 该规则的例外是令牌/硬币的目的是作为平台或系统的一部分。 如果它用作运行系统的FUEL。 由于Substrate是运行Substratum Network的燃料,我们可以为美国公民竞选。

将加密货币声明为实用程序令牌或“运行系统的燃料”并不排除它成为安全性。 我们之所以知道这一点,是因为美国证券交易委员会已经多次证明这一点。

快速浏览一下美国证券交易委员会的网站即可了解以下内容。

ICO,或更具体的令牌,可以被称为各种名称,但仅仅将令牌称为“实用程序”令牌或构造它以提供某些实用程序并不会阻止令牌成为安全性。

同样,SEC专员Jay Clayton在公开声明中说明了以下内容:最初的硬币产品。

仅仅将令牌称为“实用程序”令牌或将其构造为提供某些实用程序并不会阻止令牌成为安全性。根据美国法律,基于其他人的创业或管理努力,强调潜在利润的功能和营销工作的代币和产品继续包含美国法律规定的担保标志。

现在我们已经建立了一个实用工具令牌,很可能是一个安全性,让我们深入了解SUB令牌的标志,以及为什么Substratum的ICO可能是未注册的证券发行。

Substratum(SUB)通过Howey测试

1946年,美国最高法院监督证券交易委员会诉WJ Howey Co.,328 US 293 </ em> — 一个具有里程碑意义的案例,导致了“Howey测试”的创建,一个简单的四 — 步骤测试以确定交易是否有资格作为安全产品。 根据1933年证券法</ em>和1946年证券法</ em>,有资格作为证券发行的交易受美国证券交易委员会监管 — 特别是当发行实体位于美国时。 组成Howey测试的四个问题如下所示。 让我们看看Substratum的SUB令牌是如何叠加的。

  1. 是否有投资资金?
  2. 投资者是否投资了一家普通企业?
  3. 是否有利润预期?
  4. 第三方的努力是否产生了利润?

有钱投资吗?

是的,投资者收到SUB代币以换取BTC,ETH,XRP,BCH和LTC。 Substratum还收到了 Render Payment的500万美元投资

投资者是否投资了共同企业?

是的,“普通企业”是Substratum Services,Inc。的Substratum开发团队.SUB令牌被公布为实用工具令牌,用作“为网络服务的付款”。因此,SUB令牌的成功依赖于Substratum开发的Substratum Network,它不是一个完全开源的项目。

是否有期望利润?

是的,利润的期望来自网络和令牌的经济模型。 Substratum网络的用户分为两方 — 消费者和服务器。消费者必须购买SUB令牌才能使用网络。服务器获得用于转发网络请求的SUB令牌,并且可以通过在钱包中保持或放置SUB令牌来增加收益率。由于SUB的最大供应量是固定的,因此消费者必须购买SUB令牌,而服务器通过赌注将令牌从流通中取出以提高收益率,因此存在利润预期。

此外,ICO投资者向Substratum捐款,目的是为Substratum网络筹集“进一步发展的营运资金”。考虑到Substratum的网站向用户承诺,他们将能够“在后台运行[节点]并赚钱”,很明显,投资者将资金投入到集中的营利性开发团队中,以创建一个能够满足用户需求的产品(SubstratumNode)从可变利润率中获利,可以通过增加更多SUB来增加收益率。

Substratum还在宣传视频中明确预期盈利。在此视频中,Substratum表示,“您好!在Substratum,我们有一个长期计划,在我们发布产品时提高我们令牌的价值。“这个声明是”强调利润潜力“的”营销努力“。在视频后面,Substratum说,”这件事我们今天讨论的是我们如何处理超额代币,以及我们如何确保您购买的基材能够快速但稳定地增加价值并保持这一价值。“最后,Substratum首席执行官Justin Tabb已公开给予SUB的“100x”和“$ 30”价格预测令牌。

是否从第三方的努力中获利?

是的,“第三方”是Substratum Services,Inc。的Substratum开发团队.SUB令牌被公布为实用程序令牌,用作“为网络服务的付款”。因此,SUB令牌的成功依赖于Substratum开发Substratum Network。由于Substratum Network包含非零数量的私有专有代码,并且只有某些工作人员可以访问项目的GitHub存储库,因此SUB的预期利润仅由第三方产生,因为投资者无法直接参与没有Substratum Services,Inc。的帮助,网络的发展

结论

Substratum通过Howey测试,因此应归类为安全。根据美国证券交易委员会的说法,“证券交易所的ICO最有可能需要注册或被豁免注册。”由于Substratum没有在其令牌因其“实用工具令牌”状态而不是安全的前提下运营,因此它没有经过SEC的必要注册过程。此外,Substratum没有提交表格D *以注册豁免证券发行 — 这可以通过搜索轻松验证美国证券交易委员会的 EDGAR数据库中的“Substratum”。

总之,Substratum的ICO很可能是一种未注册的证券发行,它也通过错误地利用了投资者的利益。将Apple,Facebook和迪士尼等公司称为“当前和过去的客户”。


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